大流行の 自社株買い

◇ ５月は３兆２０００億円の月間記録　＝　東京市場の株価が高い。日経平均は5月中に2031円、率にして7％の大幅高となった。主要国のなかでは、最高の成績である。原因はコロナ規制の解除、企業の好決算、円安の進行などだが、企業による自社株買いもその一因。なにしろ５月中だけで、その総額は３兆２０００億円を超えて過去最大。自社株買いをした企業の株価は、ほとんどが日経平均の上昇率を上回った。

自社株買いというのは、企業が自社の株式を市場から買い入れること。取得後に消却すれば発行済みの株式数が減り、その分だけ１株当たりの利益が増える。このため株価は上昇しやすく、配当と並ぶ株主還元の１方策となっている。世界的に大流行しており、英ヘンダーソン社の調査によると、昨年は世界で総額１兆3000億ドル（180兆円）の自社株買いが行われた。

発行済み株式数が減ると株主資本も減少するから、ROE（自己資本利益率）が高くなる。いま日本株を買いまくっている外国人投資家は、特にこのROE改善を重視しているようだ。結果として株価が上がれば会社のPRにも役立ち、経営者の評価もよくなる。また株式数が減るため、敵対的買収に対する防御策としても有効だ。

ただデメリットもある。自社株買いをすると、企業の手持ち資金が減少する。このため設備投資や賃上げに、資金が回りにくくなるかもしれない。これによって、企業は成長の機会を逸するかもしれない。また事前に株を買っておけば、儲けることができる。このためインサイダー取引を生みやすい。

　　　　　　　　≪5日の日経平均　＝　上げ　＋693.21円≫

　　　　　　　　≪6日の日経平均は？　予想　＝　下げ≫