一時の アダ花？ ： ＧＤＰ 1－3月期 （上）

◇ １年ぶりの高い成長率　＝　内閣府が発表した１－３月期のGDP速報によると、年率に換算した実質成長率は2.2％だった。事前の民間予想を上回り、昨年1－3月期以来の高い伸び率となっている。これで5四半期連続のプラス成長。まずまずの成績だと評価してもいいはずだが、発表があった日の株式市場はほとんど反応しなかった。なぜだろう。

内訳をみると、いずれも年率換算で個人消費が1.4％の増加。企業の設備投資は0.9％増、住宅投資は3.0％増だった。一方、政府の公共投資は0.3％の減少。輸出は8.9％の増加となっている。この結果、経済成長に対する寄与度は内需が1.6％分、外需が0.4％分となり、内外需のバランスもよかった。

ただ、すべてが満点というわけではない。たとえば個人消費は、昨年が台風の影響で伸び悩んだことの反動だという指摘もある。また設備投資はプラスだったものの、前年比では急減した。また輸出の伸び率も縮小している。このように問題点を挙げればキリはないが、最近の実績としてはそんなに悪くはない。

問題は今後の見通しにある。先ごろ発表された3月の家計調査では、消費支出額が前年比で1.3％も減少した。こんな傾向が続けば、4－6月期の個人消費は落ち込む心配がないではない。またトランプ大統領の弾劾騒ぎで円相場は上昇しており、輸出の先行きも楽観を許さない。内外需ともにブレーキがかかれば、成長率は鈍化してしまうだろう。

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　　　　　　≪22日の日経平均　＝　上げ　＋87.52円≫

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