<土曜は株のおはなし>
2006年7月14日に6年ぶりに日本銀行はゼロ金利を解除しました。
これまで長期間にわたり歴史的な低金利が続いたため企業の利払い能力への懸念は低下していました。
しかし、ひとたび金利が長期的に上昇する方向になれば、企業の利払い能力を意識した銘柄選別が必要となります。
この利払い能力を見る指標が、インタレスト・カバレッジ・レシオ(ICR)です。
ICRは営業利益と受取利息・配当金の合計金額を、支払利息・割引料で割って計算します。
要は「企業が支払わなければならない利息の何倍を、本業を中心とした利益で稼いでいるか」を見るものです。
ICRの倍率が大きい会社の方が、金利の支払い負担に対して利益が大きいため、優良な企業であると判断します。
以下は金利上昇に強い業種と銘柄です。銘柄は、医薬品と情報・通信です。これらの2業種を取り上げた理由は、過去の金利上昇局面で高ICR銘柄のパフォーマンスが良好だったからです。週間ダイヤモンド(2006.7.29)p25から引用しました。
<業種別ICR>
順位 業種名 今期ICR
1 医薬品 160.05倍
2 その他金融 108.72倍
3 鉱業 39.41倍
4 輸送用機器 32.56倍
5 情報・通信 24.75倍
6 その他製品 24.15倍
7 精密機器 23.72倍
8 鉄鋼 21.75倍
9 化学 21.26倍
10 食料品 21.19倍
11 機械 18.92倍
12 電気機器 18.90倍
13 小売業 17.65倍
14 サービス 17.60倍
15 繊維製品 14.58倍
16 ガラス・土石製品 14.26倍
17 金属製品 13.60倍
18 倉庫・運輸 12.82倍
19 建設 12.32倍
20 ゴム製品 12.22倍
21 非鉄金属 11.10倍
22 卸売業 9.45倍
23 不動産 9.38倍
24 海運 9.20倍
25 石油・石炭 8.74倍
26 パルプ・紙 7.45倍
27 水産・農林 5.46倍
28 電気・ガス 3.59倍
29 陸運 3.29倍
30 空運 2.33倍
<高ICR銘柄(医薬品)>
1 4528 小野薬 56,135.0倍
2 4535 大正薬 11,470.3倍
3 4508 田辺薬 1,915.5倍
4 4523 エーザイ 1,328.3倍
5 4502 武田 1,162.2倍
6 4530 久光薬 644.7倍
7 4506 大日本住友 461.3倍
8 4568 第一三共 362.0倍
9 4569 キョーリン 335.4倍
10 4507 塩野義 259.8倍
<高ICR銘柄(情報・通信)>
1 4689 ヤフー 21,330.6倍
2 9741 日立情報 10,267.0倍
3 4704 トレンド 7,659.0倍
4 9719 住商情報 7,095.0倍
5 4307 野村総研 6,323.8倍
6 9682 DTS 4,666.0倍
7 9404 日テレ 2,154.8倍
8 9759 日システムデ 1,021.4倍
9 4283 松電工IS 940.8倍
10 9746 TKC 909.1倍

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<今日の独り言>
2歳4ヶ月の息子は、CDラジカセの操作ができるようになって、自慢げです。すごいすごい・・・でもその手でディスクの裏面を触って欲しくないなぁぁ^_^;)
2006年7月14日に6年ぶりに日本銀行はゼロ金利を解除しました。
これまで長期間にわたり歴史的な低金利が続いたため企業の利払い能力への懸念は低下していました。
しかし、ひとたび金利が長期的に上昇する方向になれば、企業の利払い能力を意識した銘柄選別が必要となります。
この利払い能力を見る指標が、インタレスト・カバレッジ・レシオ(ICR)です。
ICRは営業利益と受取利息・配当金の合計金額を、支払利息・割引料で割って計算します。
要は「企業が支払わなければならない利息の何倍を、本業を中心とした利益で稼いでいるか」を見るものです。
ICRの倍率が大きい会社の方が、金利の支払い負担に対して利益が大きいため、優良な企業であると判断します。
以下は金利上昇に強い業種と銘柄です。銘柄は、医薬品と情報・通信です。これらの2業種を取り上げた理由は、過去の金利上昇局面で高ICR銘柄のパフォーマンスが良好だったからです。週間ダイヤモンド(2006.7.29)p25から引用しました。
<業種別ICR>
順位 業種名 今期ICR
1 医薬品 160.05倍
2 その他金融 108.72倍
3 鉱業 39.41倍
4 輸送用機器 32.56倍
5 情報・通信 24.75倍
6 その他製品 24.15倍
7 精密機器 23.72倍
8 鉄鋼 21.75倍
9 化学 21.26倍
10 食料品 21.19倍
11 機械 18.92倍
12 電気機器 18.90倍
13 小売業 17.65倍
14 サービス 17.60倍
15 繊維製品 14.58倍
16 ガラス・土石製品 14.26倍
17 金属製品 13.60倍
18 倉庫・運輸 12.82倍
19 建設 12.32倍
20 ゴム製品 12.22倍
21 非鉄金属 11.10倍
22 卸売業 9.45倍
23 不動産 9.38倍
24 海運 9.20倍
25 石油・石炭 8.74倍
26 パルプ・紙 7.45倍
27 水産・農林 5.46倍
28 電気・ガス 3.59倍
29 陸運 3.29倍
30 空運 2.33倍
<高ICR銘柄(医薬品)>
1 4528 小野薬 56,135.0倍
2 4535 大正薬 11,470.3倍
3 4508 田辺薬 1,915.5倍
4 4523 エーザイ 1,328.3倍
5 4502 武田 1,162.2倍
6 4530 久光薬 644.7倍
7 4506 大日本住友 461.3倍
8 4568 第一三共 362.0倍
9 4569 キョーリン 335.4倍
10 4507 塩野義 259.8倍
<高ICR銘柄(情報・通信)>
1 4689 ヤフー 21,330.6倍
2 9741 日立情報 10,267.0倍
3 4704 トレンド 7,659.0倍
4 9719 住商情報 7,095.0倍
5 4307 野村総研 6,323.8倍
6 9682 DTS 4,666.0倍
7 9404 日テレ 2,154.8倍
8 9759 日システムデ 1,021.4倍
9 4283 松電工IS 940.8倍
10 9746 TKC 909.1倍
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<今日の独り言>
2歳4ヶ月の息子は、CDラジカセの操作ができるようになって、自慢げです。すごいすごい・・・でもその手でディスクの裏面を触って欲しくないなぁぁ^_^;)