植田和男氏の日銀総裁就任に向けて

　植田和男氏のキャリアは東大にて理学部から経済学（学士入学）の文転、大学院は東大からMITに移りPh.D.　（　https://ja.wikipedia.org/wiki/%E6%A4%8D%E7%94%B0%E5%92%8C%E7%94%B7　）

　MITでの教官はNew Keynesian economics のStanley Fischer　（　https://en.wikipedia.org/wiki/Stanley_Fischer　）であり、弟子筋の同窓は

元FRB　Bernanke（　https://en.wikipedia.org/wiki/Ben_Bernanke　）

元National Economic Council　Summers（　https://en.wikipedia.org/wiki/Lawrence_Summers　）

元ECB　Draghi　（　https://en.wikipedia.org/wiki/Mario_Draghi　）

とのつながりがあるとの報道がある（　https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-02-11/-japan-s-ben-bernanke-shows-mit-s-sway-with-ueda-eyed-for-boj#xj4y7vzkg　）

　もともとMITは経済学では海水派であり財政（需要）政策を基本とするNew Keynesianの考え方だ。金融政策だよりの淡水派（Chicago）とは違う。

　FischerはDornbusch（　https://en.wikipedia.org/wiki/Rudi_Dornbusch　）の有名なマクロ経済学の教科書（古典的で30年前でも古典的とあまり使われなかった）の共著者だ。現在の標準教科書であるMankiwの学位論文の主査でもあったとは知らなかった。あまり、MIT留学時代では聞かなかった（世銀のチーフ・エコノミストだった時期）が弟子筋は大したものだ。

　さて、日銀の総裁として植田和男氏はどう動くだろうか

①学者として：リフレ派の失敗

・Rational Expectationを誘う10年の低金利政策は失敗だった

・マイナス金利の愚策→貿易学者のKrugman（　https://en.wikipedia.org/wiki/Paul_Krugman　）も失敗を認めている

 

②金融として：財政ファイナンスの是非

・赤字財政の受け皿かつ低金利による財政負担（国債利払い）低下の仕組み

・日銀独立性の否定

③日銀として：資産の健全性

・国債の半分以上を保有、株式も介入

・金利と含み損は

④市場介入として：ひずみと投機

・国債イールド・カーブのひずみと投機筋の利益享受

・国債保有金融の含み損拡大（特に地銀や生保）

　普通の学者なら即否定の「アベノミクス」だが、泥船の運行を任されてはソフト・ランディングしかないだろう。

　金利の緩やかな上昇と国債の売却、株価低下の容認と資産低下（東京の住宅価格など）による倒産の増加に対し、「これからの経済」を示すのが良いだろう。

　岸田政権の優柔不断さがありさらなるリスクもある。いっそ消費税を上げ、ICTと教育（大学無料化とリカレント（再教育支援）など）のショック療法があるが。資産をもてるシルバーから若い世代への資産移転になる。

 

　MIT　Sloan同窓として期待したい

　こちらも同窓だが、岸田首相は見限るしかない