株価は上がる

日本では禿鷹ファンドとして悪名高いリーマンブラザーズの破産申告うけ、株価は急降下しています。さすがに半官の住宅金融公庫、Fannie MaeやFreddie Macの場合とは異なり、アメリカ政府は経営立て直しに補助を出すことを拒否、受けて、株式市場から資金が引き上げられていっているようです。この不良不動産モーゲッジ問題は、ドミノ倒しのように、大手金融、保険業界に悪影響を及ぼしています。最大の保険会社AIGも事実上破産、さすがにこちらには政府の救助が入ったようです。保険会社はともかく、投資銀行などの会社は、他人の金を右から左へ動かす間に、かすめ取った金（彼らは利益と呼んでいますが）で、社員に高給を与えてきました。その金とは元をたどれば、国内外の一般投資家の損失に他ならないわけです。破産宣告後も、日本リーマンブラザーズのホームページでは、良いスーツを着てにこやかに微笑む会長が、「リーマン・ブラザーズは、世界の主要な市場で確固たる地位を確立し、お客さまのビジネス戦略の成功を支援するサービスの提供に尽力しています。リーマン・ブラザーズの今日までの好業績は、徹底したお客さま第一主義という経営理念を追求することにより達成されてきました、、、」などと白々しいことを言っています。お客様第一とかいいながら、おそらく例によって、会社が潰れる直前に取締役連中は、たんまり臨時ボーナスをもらっていたりするのでしょう。
プロでさえなかなか勝てない金融業界、特に株式において、短期的予想は不可能であることは、複雑系の理論からも示されています。しかし、株式で負けない方法はあります。２つあると思います。一つは株式に手を出さないこと。もう一つは株を売らないことです。前者は負けもしませんが、勝ちもしません。「株を売らない」方式は、かなり高確率で勝てます。利益や損失は株を売った時に確定しますから、売らない限り、勝ち負けは決定しないので、売らなければ負けないのは当たり前ですが、最終的に売る時に高く売れれば勝ちです。歴史的に見れば、株価は上がったり下がったりを繰り返しながら、結局は上がっていきます。この歴史的事実が今後も継続していくと仮定すると、素人が、株式で「勝つ」もっとも確実で安全な方法は、多分、インデックスファンドを買って長期保持し、（可能であれば永久に）売らないことではないか、と思われます。事実、Warren Buffetをはじめとする株式投資の大成功者の多くは、株式の理想的な保有期間を訊かれると、「永遠」と答えます。株価の上昇によるCapital gainはむしろオマケで、配当金だけで十分に日々必要なお金ができるぐらいの規模の投資ができるのなら、それがベストでしょう。ロックフェラーも、楽しみとは何かを訊かれて、配当金の小切手が送られてくること、と答えています。401kやIRAなどの引退資金の積み立ては、基本的に売らずにできるだけ長く持ち続けるこのストラテジーを使っています。今回の株式市場のクラッシュから立ち直るのにどれくらい時間がかかるか分かりませんが、株式市場に引退資金の流入が継続してある以上は、株式市場はいずれ立ち直り、長期的には株式は全体として上って行くであろうと思われます。