為替相場と関税の関係を示す式（経済学理論上の）はどうなっているのかな。相殺するような関係があるのではないか、と素人は思う。
関税をかけられても為替レートを引き下げれば（具体的には元安）関税の効果はある程度相殺されるのではないか。中国はごく狭い範囲での為替の変動を認めるだけらしいから、政策として為替レートをそのうちに引き下げるだろう。もちろん影響は多国間にでるだろうから結果は流動的だろうが。ま、いずれにしてもカオスに向かうことは間違いない（中国を中心として）。
問題はカオスで生き残るのは強者だけであるというこだ。トランプはアメリカだけが耐え抜くとという見通しでやっているのだろう。トランプは意外に計算高いのかも。北朝鮮に対する対応でもそうだ。あれは北をトリックスターにして中国を牽制しているように見える。案外計算高い利口な男かもしれない。本当はどっちに転んでもいいと思っているのだろう。トランプの相場師的感覚が当たるかどうか注目だ。
ところで株が暴落したが、上げ相場での調整だろう。いささか乱暴な調整だが。二日目の下げは一日目より少なかった。これが日を追うごとに下げ幅がきつくなると調整ではなくて暴落と言うことになるのだろう。三日目の下げ幅に注目だ。二日目より小幅になれば調整ということがはっきりするだろう。