ファンドマネージャーは株式強気

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メリルリンチが最近世界のファンドマネージャー302名に行った調査では、6割が株式にオーバーウエイトしていることが分かった。
これはメリルが99年に同種の調査をして以来最も強い数字である。

世界経済に対するファンドまージャーの予想も45％が強気で３３％が弱気である。

ただしこれは金利上昇とインフレ懸念に対して米国連銀が適切な対応を取っていくことが前提になっているが。

なお世界の株式の中では、ファンドマネージャーは欧州、日本、新興市場に強気で、米国には弱気。
注目するセクターはエネルギーとユーティリティ関連産業だ。

詳しくは添付ファイルをご参照。

欧州人ももっと働くようになる？

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エコノミスト誌によれば最近経済開発協力機構（OECD)は、欧州の生活水準（一人当り国民総生産）が、米国に約3割引き離され、さらに成長率の差から格差が拡大する懸念を述べている。

OECDによれば、格差を縮めるには「労働生産性」をあげることと「雇用率」を高めることがポイントで、更に絞り込めば中高年齢層の就業率を高める必要があるという。

現在の欧州の年金・税制下では60歳近くになると働いていても働かずに年金等の社会保障を受けていても、実効税率を考えれば余り経済面の差はないという。

OECDはこれを改善し、退職年齢を後ずらしする経済政策が生産性改善のために必要という。

当該記事は日本の問題に言及していないが、日本の一人当り国民総生産も欧州と同じ水準だし、成長率はもっと低い。
抱える問題は同じだ。

生産性をいかに高めるかが少子高齢化社会を豊かなものにするポイントだ。

昭和記念公園のクロッカス

昨日昭和記念公園にデジタル一眼レフの練習に出かけた。
僕のデジタル一眼レフはオリンパスのE-300だが買ってから寒い日が多く、落ち着いて撮影練習をするチャンスがなかった。

昨日の土曜日は家内が午後2時頃までアルバイトなので、一人でゆっくり研究しながらカメラで遊んでみた。

公園は梅がほぼ終わり、桜はまだという端境期だったが、ボートのある大きな池の近くにクロッカスが群生していた。

クロッカスは春を告げる花ということだ。

例年になく寒かった冬（統計ではなく実感で）もようやく終わりが近そうだ。

テニス肘になる

今年の1月末頃から右肘が痛くなった。
「ゴルフの練習で痛めたのかなぁ」と思い、湿布薬を貼りゴルフ等は極力抑えていた。
それでも痛みがすっきりしない。特に右肘を伸ばして少し重いものを持つと痛みが強い。

そこで今日の夕方地元のＴ整形外科に行って見た。
するとＴ先生は簡単に「上腕骨○○○・・だね」と言う。
「えっ、上腕骨？ですか」と聞き返すとＴ先生は「テニス肘、正式には上腕骨外上顆炎と言う」
と言って病態を説明してくれた。
要は肘の筋肉が骨につながる部分が炎症を起こしているということらしい。

待合室にゴルフ雑誌が並んでいたので、僕はＴ先生がゴルフ好きだと思い少し振ってみた。
「先生、ゴルフで右肘を痛めるのって右手が勝ち過ぎていてあんまり良いフォームじゃないのでしょうね？」
Ｔ先生は少し苦笑いしながら「実は僕もテニス肘になったんだ。痛くてゴルフに苦労しているよ。
ただし僕のテニス肘は左だけれどね」とちょっと自慢げに言った。
そうゴルファーは左でボールを打つことが上級者の第一歩と言わんばかりに。

それから少しの間僕はＴ先生から「ゴルフ肘になって１５０Ｍの距離でボールがふけてグリーンを捉えられない」
といったゴルファー特有の愚痴を聞いていた。「僕なんか肘が良くてもそんなにグリーンに乗りませんよ」と思いながら。

「ところで先生、治療には安静が大事ですよね。ゴルフは・・・良いんですか？」と僕。
「ゴルフを止める訳にはいかないでしょう」（これって患者へのアドヴァイス？それともご自分の正当化？）
「ただし筋肉の付け根への負担を軽くするため『肘バンド』を使うと良いよ」とＴ先生はアドヴァイスを続ける。

こうして私は治療（電流を流すリハビリ療法等）を続けながら、ゴルフもできるというお墨付きを貰った。

これからの病気の治療は単に病を治すだけではなく、質の高い生活の持続を目指すものでなくてはならない。
肘を治すためにゴルフを止めては、質の高い人生を送ることはできない。

趣味の合う先生を選ぶことが「病院選びのポイント」だろうか？

それにしても専門家でも簡単に治らない「テニス肘」とは少々ややこしい病気である。
中年の方に多いという話なので、準備運動に努めるとかご注意あれ。

経済指標が悪くても日本株は強い

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最近公表される景気指標は日本経済の停滞を示すものが多いは、株価は好調だ。
日経平均の9連騰は今世紀初めてのことだ。日経平均が過去1年半のボックス圏を抜くと見る向きも多い。

その大きな牽引車は言うまでもなく外人投資家だ。
ファイナンシャルタイムズ紙が最近「何故欧米投資家は日本株に強気か？」という簡単な記事を書いた。

詳細は添付ファイルを見ていただくとしてポイントは

★PERから見てまだ割安

★　企業リストラ効果で手許現金が豊富。今後配当増加が期待できる。

★　余剰生産能力が整理され今後の前向き投資が期待できる

ということだ。

従って短期の鞘取りよりじっくり腰の入った投資スタンスで欧米投資家は臨んでいると見ておいて良いだろう。