アジア、経済はデカップリング

米国の株安からアジア新興市場の株式相場にも暗雲が広がっている。MSCIエマージング・アジア・インデックスは昨年１０月から２５％下落した。少し前まで投資家はアジアの株式市場は「米国から分離されている（デカップリング）」という理論を信奉していたが、デカップリング理論も腰砕けしたかのように見える。

ただエコノミスト誌は「アジアの株式市場が欧米の株式市場から分離されていないことは、必ずしもアジア経済が米国の景気後退の影響をもろに受けることを意味しない」と述べている。

その論拠は中国はGDPの８％だけを米国向け輸出に頼っているに過ぎないし、インドになると僅かに２％である。もっとも香港、シンガポール、マレーシアの米国依存度は２割を越えている。

エコノミスト誌は２００１年に米国がリセッションに入った時は、アジア諸国の米国依存度が高くかつ借入過剰、設備過剰という問題があったが、今日はもっと健全性が高まっているので米国の景気後退がアジア経済に与える影響度合いは小さいだろうという。

スタンダード・チャータード社はアジア新興経済は２００７年の経済成長率７．８％から今年は６．４％にスローダウンすると予測している。つまり経済成長は１．４％減速するという見通しだ。２００１年にはアジア新興経済の成長率は３％下落して４．２％になったので、それに比べると影響は軽いということである。

実体経済に与える影響はそれ程大きくないとはいえ、成長率（長期的な成長率を意味するが）が１％下落すると計算上は株価は１割下落する。アジア株が売られ過ぎかどうか冷静に考える必要が出てきた。

新座に雪は積もらず

昨日（１月２３日）今シーズン初めて雪が降った。「新座の平林寺の雪景色が見られるかも・・」と思い今朝車で出かけたが、昨日の雪は残っていなかった。「寒くなったなぁ」と思っても暖冬なのだ。地球温暖化が進むと、平林寺の雪景色なども思い出と写真の中の話になってしまうかもしれない。

近くの西堀公園の雑木林に立ち寄ると四十雀（シジュウカラ）が盛んに飛び回っていた。この一帯は野火止用水の雰囲気を残す良い場所だ。雪景色が撮れなかったことは残念だったが私はしばらくクヌギの林を彷徨いながら四十雀をレンズで追ってみた。